VAŽNOST SUSTAVNOG RIZIKA ZA FUNKCIONIRANJE FINANCIJSKOG SUSTAVA

Abstract

Prije globalne financijske krize 2008./2009. godine sustavni rizici nisi bilu u fokusu znanstvenika i istraživača. Nakon velike disrupcije na svjetskim financijskim tržištima, dolazi do značajnih promjena u percepciji važnosti sustavnog rizika. Cilj promatranja sustavnih rizika je uočavanje i sprečavanje moguće krize te ublažavanje njezinih efekata ukoliko nastupi njena materijalizacija. Financijske sustave proteklih godina obilježili su procesi globalizacije, financijske liberalizacije i integracije te sve brži tehnološki napredak. Upravo financijska liberalizacija je postala jedan od izvora sustavnog rizika, dok je integracija povećala njezin doseg, a tehnološki razvoj i novi financijski proizvodi njezino širenje. Sustavni rizik definiran je na mnogo načina. Sve definicije imaju isti nazivnik da prikazuju sustavne rizike kao niz nepovoljnih pojava koje mogu uzrokovati nestabilnosti u financijskom sustavu. Najveći utjecaj na širenje sustavnih rizika imaju sustavno važne financijske institucije, a mjerimo ih pomoću čitavog niza indikatora i indeksa koji su konstruirani na različitm modelima. Sustavno važne financijske institucije važne su jer se poteškoće u njihovom poslovanju mogu „preliti“ na ostale financijske i nefinancijske institucije, a samim time i na cjelokupno gospodarstvo. U ovom radu prikazani su modeli i vrednovanja sustavnog rizika s posebnim osvrtom na financijske sustave Sjedinjenih Američkih Država i Europske unije, što uključuje i regulativne okvire uspostavljene kao posljedica promjena nastalih u financijskim sustavima. Ocjenjeno je trenutno stanje po pitanju materijalizacije sustavnog rizika u Republici Hrvatskoj kao važne determinante efikasnog funkcioniranja financijskog sustava.