Проблем односа власника и менаџера при постојању асиметричних информација // The relationship between owners and managers in the existence of asymmetric information

Abstract

Резиме: Одвајање власништва од управљања у предузећима имало је за посљедицу да су менаџери много иформисанији од самих власника предузећа, односно да је понашање једних и других посљедица постојања асиметричних информација. У таквим околностима, менаџери не морају увијек тежитимаксимизацији профита, када власницима компанија надзор над понашањем менаџера представља велики трошак. Односно, како власници нису умогућности да у потпуности надзиру рад својих менаџера, менаџери честонастоје максимирати своје циљеве, на штету власника. Овакав облик асиметричних информација ствара проблем „принципал – агент“, који се јављакада благостање једне особе, у нашем случају власника, зависи од тога штаради менаџер.Због тога смо, у нашег раду, жељели да истражимо домете досадашњихтеорија које су се бавиле овим проблемом, те да покушамо доказати да ме-наџери не раде у интересу власника. Уједно, жељели смо и да покушамо даразвијемо микроекономски модел, који ће укључивањем различитих метода награђивања менаџера, понудити рјешење принципал – агент проблема у акционарским друштвима.Сумирајући резултате наше анализе, на основу три модела која смо развили за потребе овог рада, дошли смо до закључка да механизам награђивања менаџера, који је његов бонус везао за учешће у профиту, нуди добар начин за рјешење принципал-агент проблема, јер у једном моделу „помирује“ интересе и менаџера и власника.

Summary: Separation of ownership from management in enterprises has resulted inmany managers are informed of the owners of those companies, or the behaviorof both the consequences of the existence of asymmetric information. In theseconditions, managers do not always seek to maximize profi ts, when control ofthe behavior of managers is a big expense for the owners of the company. Respectively,as the owners are unable to fully supervise the work of its managers, managersoft en seek to maximize their goals at the expense of the owner. Th is form anasymmetric information creates „principal - agent“ problem, which occurs whenthe welfare of a person, in our case, the owner, depends on what works manager.Because of that, in our work, we wanted to explore the reaches of existingtheories dealing with this problem and to try to prove that managers do not workin the interest of the owner. Also, we wanted to try to develop a microeconomic model, which will involve various methods of rewarding managers, off er a solutionto the principal - agent problem in corporation.Summarizing the results of our analysis, based on three models that we developedfor this study, we concluded that the mechanism of rewarding managers,that his bonus was tied to participation in profi ts, off ers a good way to solve theprincipal-agent problem, because in a model of „reconcile“ the interests of managersand owners.