Утицај структуре имовине на структуру капитала // The Impact of the Asset Structure on the Capital Structure

Abstract

Резиме: Структура капитала зависи од великог броја фактора, од којих се структура имовине сматра примарним фактором. У складу са златним билансним правилом, предузећа треба да усагласе рокове везивања средстава и рокове доспијећа обавезе како би ликвидност предузећа била обезбијеђена. У складу са тим дугорочно везана средства треба да се финансирају из дугорочних извора. У оквиру дугорочних извора предузећа треба да донесу одлуку да ли ће средства финансирати из позајмљених или сопствених извора. Бројна истраживања из ове области указују да на извор финансирања утиче поред рока везивања средстава, и њихова материјалност, односно погодност да служе као залога за кредит, али и њихова специфичност. Циљ истраживања у овом рада је показати из којих извора предузећа која котирају на Бањалучкој берзи финансирају своју имовину и да ли се придржавају златног билансног правила.

Summary: The capital structure depends on many factors, of which the asset structure is considered to be a primary factor. In accordance with the golden balance rule, companies should harmonize the deadlines of binding assets and deadlines of obligations maturity in order to provide company's liquidity. In accordance with this, long-term bound assets should be financed from long-term sources. Within the longterm sources companies need to decide whether the assets will be financed from borrowed or own sources. Numerous studies in this field indicate that, in addition to deadlines of binding assets, the source of funding is also influenced by their materiality, i.e. their convenience to serve as security for a loan, and by their specifi city. The goal of the research in this paper is to show from which sources the companies listed on the Banja Luka Stock Exchange finance their assets and whether they adhere to the golden balance rule.