Анализа одрживе стопе раста нефинансијских компанија које котирају на Бањалучкој берзи // A Sustainable Growth Rate Analysis of Non-Financial Companies Listed on the Banja Luka Stock Exchange

Abstract

Резиме: У свом истраживачком пројекту чије резултате објављујемо у овом чланку, прикупили смо одговарајуће податке, извршили њихову анализу и процијенили одрживост стопе раста нефинансијских компанија које котирају на службеном тржишту акција Бањалучке берзе. Одрживост раста сваке компаније можемо анализирати на неколико начина, али најједноставнији приступ подразумијева анализу максималне брзине раста прихода од продаје у контексту међусловљености и утицаја на профитабилност компаније, политику дивиденди, управљање имовином и финансијски левериџ. Приходи од продаје било које компаније не могу да расту по стопи већој од „одрживе” стопе раста, изузев ако је у кратком року раст подстакнут позитивним утицајем једног или више поменутих параметара повећања перформанси, или је раст стимулисан прибављањем додатног капитала.
Summary: In this research project and paper, we propose to assess the sustainable growth rates of non-financial companies listed on the Banja Luka Stock Exchange. A company’s sustainable growth rate is the maximum rate its sales can grow, given the company’s profitability, earnings retention, asset management, and financial leverage. A company’s sales cannot grow at a rate higher than its sustainable growth rate unless one or more of these levers of performance increases or the company issues additional equity. Companies that grow at rates higher than their sustainable growth rates and finance the their asset growth with debt financing experience higher financial leverage that can lead to financial distress and ultimately bankruptcy.